Insider and Liquidity Trading na giełdach i rynkach opcji Abstrakt: Analizujemy wprowadzenie nieprzydatnej opcji, która uzupełnia rynki, a także wpływ tego zjawiska na ujawnianie informacji i podział ryzyka. Ta opcja zmienia interakcje między płynnością a obrotem z wykorzystaniem informacji wewnętrznych. Stwierdzamy, że opcja ta łagodzi problem załamania rynku spowodowany połączeniem niekompletności rynku i asymetrii informacji. Wprowadzenie opcji ma niejednoznaczne konsekwencje dla efektywności informacyjnej rynku. Z jednej strony, unikając załamania rynku, umożliwia handel i przekazywanie informacji. Z drugiej strony wprowadzenie opcji powiększa zestaw strategii transakcyjnych, jakie mogą stosować osoby postronne. Może to utrudnić producentom rynku interpretowanie treści informacyjnej transakcji i w konsekwencji może zmniejszyć wydajność informacyjną rynku. Wprowadzenie opcji ma również niejednoznaczny wpływ na rentowność transakcji wewnętrznych, które mogą rosnąć lub zmniejszać się w zależności od wartości parametrów. Artykuł opublikowany przez Oxford University Press w imieniu Society for Financial Studies w czasopiśmie The Review of Financial Studies. Pliki do pobrania: (Link zewnętrzny) jstor. orgfcgi-binjstorlistjournal. fcg08939454 pełny tekst (applicationpdf) Dostęp do pełnego tekstu jest ograniczony do subskrybentów JSTOR. Zobacz szczegóły jstor. org. Powiązane prace: Ten element może być dostępny w innym miejscu w EconPapers: Wyszukaj elementy o tym samym tytule. Odsyłacz do eksportu: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Informacje dotyczące zamawiania: Ten artykuł w czasopiśmie można zamówić na stronie www4.oup. co. ukrevfinsubinfo Recenzja Financial Studies jest obecnie edytowana przez Maureen OHara Więcej artykułów w recenzji Financial Studies from Society for Financial Studies Oxford University Press, Journals Department, 2001 Evans Road, Cary, NC 27513 USA. Dane kontaktowe w EDIRC. Dane z serii utrzymywane przez Oxford University Press (). Handel żywnością i płynnością na giełdach i rynkach opcji Analizujemy wprowadzenie nieprzydatnej opcji, która uzupełnia rynki, a także wpływ tego zjawiska na ujawnianie informacji i podział ryzyka. Ta opcja zmienia interakcje między płynnością a obrotem z wykorzystaniem informacji wewnętrznych. Stwierdzamy, że opcja ta łagodzi problem załamania rynku spowodowany połączeniem niekompletności rynku i asymetrii informacji. Wprowadzenie opcji ma niejednoznaczne konsekwencje dla efektywności informacyjnej rynku. Z jednej strony, unikając załamania rynku, umożliwia handel i przekazywanie informacji. Z drugiej strony wprowadzenie opcji powiększa zestaw strategii transakcyjnych, jakie mogą stosować osoby postronne. Może to utrudnić producentom rynku interpretowanie treści informacyjnej transakcji i w konsekwencji może zmniejszyć wydajność informacyjną rynku. Wprowadzenie opcji ma również niejednoznaczny wpływ na rentowność transakcji wewnętrznych, które mogą rosnąć lub zmniejszać się w zależności od wartości parametrów. Artykuł opublikowany przez Oxford University Press w imieniu Society for Financial Studies w czasopiśmie The Review of Financial Studies. Jeśli wystąpią problemy z pobieraniem pliku, sprawdź, czy masz odpowiednią aplikację, aby go najpierw wyświetlić. W razie dalszych problemów przeczytaj stronę pomocy IDEAS. Zwróć uwagę, że te pliki nie znajdują się w witrynie IDEAS. Prosimy o cierpliwość, ponieważ pliki mogą być duże. Ponieważ dostęp do tego dokumentu jest ograniczony, możesz chcieć poszukać innej wersji w sekcji Powiązane badania (dalej poniżej) lub wyszukać inną wersję tego dokumentu. Artykuł dostarczany przez Society for Financial Studies w czasopiśmie Review of Financial Studies. Obrotu i płynności na rynku akcji i opcji. Chociaż tradycyjne opcje są postrzegane jako zbędne aktywa, obecnie powracającym tematem w literaturze finansowej jest rola, jaką rynki opcji odgrywają w systemie finansowym. Konkretnie, poinformowani handlowcy mogą preferować obrót na rynku opcji ze względu na zalety oferowane przez ten rynek pod względem kosztów transakcji (czarny, 1975 r. Manaster i Rendleman, 1982 r.), Wyższy efekt dźwigni (Back, 1993 Biais i Hillion, 1994 r.), Brak krótkie ograniczenia sprzedaży i szerszy zakres strategii handlowych poprzez łączenie pozycji w opcjach i akcji podstawowych. Ostatecznie to obecność tych poinformowanych agentów na rynku opcji prowadzi do postawienia hipotez dotyczących poprawy efektywności rynku akcji. quot Pokaż streszczenie Ukryj streszczenie STRESZCZENIE: W tym badaniu zbadano informacyjną rolę cienkich rynków opcji, w szczególności hiszpańskiego rynku opcji. Po pierwsze, badamy wpływ rynków opcji, analizując reakcję rynku akcji na informacje o zyskach, w zależności od dostępności rynków opcji. Po drugie, analizujemy transakcje na opcjach przed publikacją informacji o zyskach (w tym okresie ogłaszania). Wyniki pokazują, że wpływ na ceny przed publikacją wyników jest znacznie większy, gdy dostępne są transakcje opcjami. Ponadto rozpowszechnianie informacji o zyskach wiąże się ze znaczącą nietypową działalnością na rynku opcji ze względu na świadome transakcje, szczególnie gdy zaskoczenie finansowe jest bardzo dobre. Artykuł pełno tekstowy 2018 r. C. Jose Garcia Martin Begona Herrero Piqueras Ana Maria Ibanez Escribano quotCao et al. (2005) analizują rynki opcji wokół przejęć, podczas gdy Arnold i in. (2006) analizuje oferty przetargowe. Aby uzyskać teoretyczną analizę tego, w jaki sposób informacje są uwzględniane w cenach aktywów, zobacz np. Biais i Hillion (1994), Easley i in. (1998) oraz John i in. (2000 Pierwszym krokiem jest filtrowanie danych SEO za pomocą metody Carlson et al. x27s (2017). Wykluczamy utajnienia i finanse, biorąc pod uwagę tylko zwykłe emisje akcji notowane na NYSE, AMEX lub NASDAQ przez amerykańskie firmy, które nie są kodowane jako IPO, emisje jednostkowe, ADR-y lub ADS-y. Pokaż streszczenie Ukryj streszczenie STRESZCZENIE: W tym artykule analizujemy związek między giełdami papierów wartościowych a rynkami opcji wokół wydarzeń SEO. Porównujemy zmienność implikowaną opcją i zmienność wykonania, aby pokazać, że rynki opcji nie w pełni przewidywać dynamikę ryzyka po problemach z kapitałem akcyjnym, a ponadto pokazujemy, że strategie obejmujące strategie, które badają różnicę między zmiennością implikowaną a zmiennością realizowaną po wydarzeniach SEO, mogą prowadzić do znacznego skorygowania o ryzyko (poprzez wspólne czynniki ryzyka). skorygowane zwroty mogą być częściowo wyjaśnione niepewnością (przybliżoną przez płynność rynku opcji). Interpretujemy to jako rekompensatę za opcje zapisu w czasach dużej niepewności. d event SEO, w którym długie opcje są bardziej wartościowe. Pełny tekst Artykuł Kwiecień 2017 Douglas J. Cumming Lutz Johanning Umut Ordu Denis Schweizer quotThis zmniejsza płynność. W Biais i Hillion (1994) dodatkowy rynek może sprawić, że proces wnioskowania dla animatorów rynku będzie bardziej skomplikowany, co zmniejszy efektywność. 14 cyt. Pokaż streszczenie Ukryj streszczenie STRESZCZENIE: Dokumentujemy, że pojawienie się rynków kontraktów o unikalnej becie swapowej (CDS) ma negatywny wpływ na jakość rynku akcji. Ustalenie, że firmy z kontraktami CDS na obrót na swoich długach mają mniej płynny kapitał własny, a mniej wydajne ceny akcji są solidne w przypadku różnych mierników jakości rynkowej i kontroli pod kątem endogeniczności. Analizujemy potencjalne mechanizmy napędzające ten wynik i znajdujemy dowody zgodne z negatywnymi efektami pośrednimi dotyczącymi informacji, które wynikają z wprowadzenia CDS. Te efekty uboczne znacznie przewyższają potencjalnie pozytywne skutki związane z ukończeniem rynków (tj. Rynki CDS zwiększają szanse na zabezpieczenie), gdy firmy i ich rynki kapitałowe są złymi stanami. W dobrych stanach znajdujemy dowody na to, że rynki CDS mogą być korzystne. Pełny tekst Artykuł grudzień 2017 Ekkehart Boehmer Sudheer Chava Heather E. Tookes
No comments:
Post a Comment