Kalkulacja kursu terminowego

Przekazywanie Waluty ŁĄCZENIE W DÓŁ Waluta W przód W przeciwieństwie do innych mechanizmów zabezpieczających, takich jak kontrakty walutowe i kontrakty opcyjne wymagające płatności z góry za wymogi dotyczące depozytów zabezpieczających i płatności premii, zazwyczaj transakcje walutowe zwykle nie wymagają płatności z góry, gdy są używane przez duże korporacje i banki. Jednak forward walutowy charakteryzuje się niewielką elastycznością i stanowi wiążące zobowiązanie, co oznacza, że ​​kupujący lub sprzedający kontrakt nie może odejść, jeśli zablokowana stawka ostatecznie okaże się niekorzystna. W związku z tym, aby zrekompensować ryzyko niedostarczenia lub nierozliczenia, instytucje finansowe zajmujące się forwardami walutowymi mogą wymagać depozytu od inwestorów detalicznych lub mniejszych firm, z którymi nie mają stosunków handlowych. Mechanizm ustalania kursu walutowego jest prosty i zależy od różnic w stopach procentowych dla pary walutowej (zakładając, że obie waluty są swobodnie sprzedawane na rynku forex). Załóżmy na przykład aktualną stawkę kasową dla dolara kanadyjskiego dla USA1 C1.0500, roczną stopę oprocentowania dla dolara kanadyjskiego równą 3 oraz roczną stopę procentową dla dolara amerykańskiego wynoszącą 1,5. Po roku na podstawie parytetu stóp procentowych. US1 plus odsetki na poziomie 1,5 odpowiadałyby C1.0500 plus odsetki na poziomie 3. Lub US1 (1 0.015) C1.0500 x (1 0.03). Więc US1.015 C1.0815 lub US1 C1.0655. Roczna stopa procentowa w tym przypadku to zatem USA C1.0655. Zauważ, że ponieważ dolar kanadyjski ma wyższą stopę procentową niż dolar amerykański, to sprzedaje z upustem do dolara. Również aktualna cena rynkowa dolara kanadyjskiego za rok nie ma obecnie korelacji rocznej stopy forward. Kurs walutowy jest jedynie oparty na różnicach stóp procentowych i nie uwzględnia oczekiwań inwestorów co do tego, gdzie rzeczywisty kurs walutowy może być w przyszłości. Jak działa forward walutowy jako mechanizm zabezpieczający Załóżmy, że kanadyjska firma eksportowa sprzedaje towary w USA o wartości 1 mln USD firmie amerykańskiej i spodziewa się, że otrzyma wpływy z eksportu za rok. Eksporter obawia się, że dolara kanadyjskiego mogło wzrosnąć z obecnego poziomu (1.0500) za rok, co oznacza, że ​​otrzymałby mniej dolarów kanadyjskich za dolara amerykańskiego. W związku z tym kanadyjski eksporter zawiera kontrakt terminowy, aby sprzedać milion za rok, według wcześniejszego kursu US1 C1.0655. Jeżeli za rok, stawka rynkowa wynosi 1,1 C1300 USD, co oznacza, że ​​C zyskała na wartości, ponieważ eksporter przewidywał, blokując kurs terminowy, eksporter skorzystał z kwoty w wysokości C35,500 (sprzedając 1 milion USD przy C1.0655, zamiast przy kursie kasowym na poziomie 0 30000). Z drugiej strony, jeśli kurs rynkowy za rok wyniesie C1.0800 (tj. C ulegnie osłabieniu wbrew oczekiwaniom eksporterów), eksporter odnotuje stratę nominalną w wysokości C14,500. Jakie mogą być stawki terminowe w Forward Rates? tak jak rynek wyczuwa przyszłe zmiany stóp procentowych. Robią to poprzez ekstrapolację z teoretycznego kursu wolnego od ryzyka. Na przykład możliwe jest obliczenie rocznej stopy za rok za rok. Stopy forward są również określane jako implikowane stawki forward. Aby obliczyć wartość obligacji za pomocą kursów forward, musisz najpierw obliczyć tę stopę. Po obliczeniu tej wartości wystarczy, że podłączysz ją do formuły ceny obligacji, w której zostanie wprowadzona stopa procentowa lub dochód. 13 Przykład: inwestor może kupić roczny rachunek skarbowy lub kupić sześciomiesięczny rachunek i przetransferować go na kolejny sześciomiesięczny rachunek, gdy dojrzeje. Inwestor będzie obojętny, jeśli obaj osiągną taki sam wynik. Inwestor będzie znał kurs spotowy dla sześciomiesięcznego rachunku i obligacji jednorocznej, ale nie będzie znał wartości sześciomiesięcznego rachunku zakupionego za sześć miesięcy. Biorąc pod uwagę te dwie stawki, kurs terminowy na sześciomiesięczny rachunek będzie stopą, która wyrówna powrót dolara między wspomnianymi wcześniej dwoma rodzajami inwestycji. 13 Odpowiedź: Inwestor kupuje sześciomiesięczny rachunek za x. Po upływie sześciu miesięcy wartość byłaby równa: 13 x (1 z 1), gdzie z 1 jedna połowa ekwiwalentu obligacji w sześciomiesięcznej stopie spot. 13 F za połowę kursu terminowego (wyrażonego jako BEY) sześciomiesięcznej stopy za sześć miesięcy. Gdyby kupił sześciomiesięczny rachunek i ponownie zainwestował dochody przez kolejne sześć miesięcy, dolara będzie obliczana w następujący sposób: 13 W przypadku inwestycji rocznej przyszłe dolary będą wynosić x (1 z) 2 13 Następnie podwójne F, aby uzyskać BEY . 13 Oto kilka liczb, które należy wypróbować w tej formule: sześciomiesięczna stopa kasowa wynosi 0,05 0,025 z 1 roczna stopa kasowa wynosi 0,055 0,0275 z 2 13 F (1,0275) 2 (1,025) -1 F .030 lub .06 lub 6 BEY 13 Aby to potwierdzić: X (1.025) (1.03) 1.05575 X (1.02575) 2 1.05575 13 Po opracowaniu przyszłej krzywej stóp, możesz kontynuować bieg i broń w podstawowym równaniu obligacji za pomocą kursów forward zamiast zniżki stopa do wyceny obligacji. Kurs terminowy jest inny niż kurs spot i zależy od kursu spot, stopy procentowej i liczby dni między dniem bieżącym a Datą waluty. Opłaty za przewóz są wyświetlane z 2 kolejnymi cyframi po kursie dziesiętnym, a nie kursowym. Uwaga: Jeśli pozycja na koniec dnia nie zostanie zamknięta przed końcem Daty Waluty, termin wypłaty wygasa i zostanie automatycznie zamknięty pod koniec dnia handlowego. PL zostanie dodane do salda konta. Kurs natychmiastowy jest modyfikowany przez nowy składnik ceny, kurs wymiany. Szybkość wymiany jest dodawana do ceny spot w celu obliczenia stopy przekazywania. Formuła kursu terminowego Kupno instrumentu terminowego: sprzedaż instrumentu terminowego: stopa swapu n liczba dni kalendarzowych między dniem bieżącym a końcem dnia wartości R stopa wynikowa (różnica między rocznymi kursami obu walut, skorygowana o - spready ) Wyjaśnienie i przykłady Każda transakcja forward na rynku forex składa się z dwóch operacji: kupowania jednej waluty i sprzedaży innej waluty: KUP EURUSD: KUPIĘ SPRZEDAŻ EUR SPRZEDAŻ USD EURUSD oznacza: SPRZEDAJ EUR KUPIĘ USD. Stawki roczne. Do celów obliczania przyszłych stóp procentowych: Roczna stopa wykupionej waluty jest przyjmowana ze znakiem dodatnim. To właśnie otrzymuje sprzedawca. Roczna stopa sprzedanej waluty jest przyjmowana ze znakiem ujemnym. To jest to, co płaci przedsiębiorca. Spreads -. Celem spreadu jest zmniejszenie stopy, którą otrzymuje sprzedawca, oraz zwiększenie stawki, którą płaci przedsiębiorca. W ten sposób spread jest odejmowany od rocznej stopy, którą otrzymuje sprzedawca, i dodawany do rocznej stawki, którą płaci przedsiębiorca. Przykład 1: Obliczanie wynikowej stopy (R) 1-miesięczny spread dla EUR i dla USD wynosi 0,15 EUR roczna stopa 4,25 USD roczna stawka 2,00 Przykład 1a: Przedsiębiorca KUP SPRZEDAJE USD USD: Stawka procentowa (R) jest. Wynik pozytywny, otrzymany przez Maklera. Przykład 1b: Sprzedawca SPRZEDAJE EUR KUPIĘ USD: Wynikowa stawka (R) jest. Wynik ujemny, Trader się opłaca. Stosowanie spreadów z tabeli: Jeśli różnica czasu między bieżącym dniem a końcem daty waluty jest mniejsza lub równa przedziałowi czasu określonemu w tabeli, stosowana jest rozpiętość określona dla tego przedziału Jeśli różnica czasu między bieżącą dzień i koniec daty wartości jest większy niż przedział czasu określony w tabeli, stosowany jest spread określony dla następnego przedziału. Jeśli nie określono spreadu dla danego przedziału, system spróbuje użyć spreadu z najbliższego późniejszego przedziału. Jeśli taki spread nie jest dostępny, ostatnia data wartości będzie ograniczona przez najbliższy dostępny spread. Przykład 2: Obliczanie stopy swap Dzisiaj jest środa 03 września, czas 16:00 Wartość Data 1 października (mniej niż 1 miesiąc kalendarzowy): n 27 (27 dni kalendarzowych do daty waluty) Jeśli kupujemy EUR SPRZEDAJ USD: Jeśli SPRZEDAJ KUPUJ USD: Przykład 3: Obliczanie stopy swapu, aby uzyskać kurs terminowy Aktualna cena spot dla EURUSD: BID 1.4570 1.4575 ASK Przykład 3a: KUPUJ SPRZEDAJ USD USD (przy cenie ASK równej 1,4575) Stopa swapu: 0.14625 stawki popytowej na 1,4575 0.002132 Kupiec otrzymuje, czyli kupuje mniej. Oznacza to, że stawka swap jest odejmowana od ceny ASK. Przykład 3b: SPRZEDAJ EUR KUPIĘ USD (przy cenie BID wynoszącej 1.4570) Kurs wymiany: - 0.19125 stawki stawki 1,4570 - 0,002787. Trader Pays, co oznacza, że ​​sprzedaje niższą cenę Oznacza to, że stopa wymiany jest odejmowana od ceny BID.